洪正,冯传奇.利率市场化能缓解企业的融资约束吗?——基于我国上市公司的实证研究[J].2018,(1):125-137 |
利率市场化能缓解企业的融资约束吗?——基于我国上市公司的实证研究 |
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DOI: |
中文关键词: 利率市场化 企业异质性 货币政策 企业融资约束 |
英文关键词: |
基金项目:本文受中央高校基本科研业务费专项资金和陕西师范大学研究生创新基金博士重点项目“生态审美经验研究”(编号: 2016CBZ013)资助。 |
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中文摘要: |
健全金融体系、发展金融市场被认为是解决企业“融资难”问题的关键,而利率市场化改革就是完善我国金融体系的重要一环。本文以2004—2015年我国沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了利率市场化对企业融资约束的影响。结果发现:我国上市公司普遍存在融资约束,但是利率市场化一定程度上减缓了其融资约束程度;相对于国有企业、持股银行比例较高企业、非农业企业和房地产企业,非国有企业、非持股银行或持股银行比例较低企业、农业企业和非房地产企业存在着明显的融资约束,利率市场化均在一定程度上减缓了这类受融资约束企业的融资约束程度;此外,利率市场化的推进对于提高货币政策的有效性也有重要的意义。当前,利率市场化改革步入了新阶段,为实现金融部门更好地为实体部门服务的目的,还需不断深化金融体制改革。 |
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